10-20 15
原作者：ETF和分级圈
市场继续暖和，我们继续说分级B。上期帖子里我们说挑分级B看着简单，看好哪个行业就挑哪个行业的对应的分级B，但其实细究下来挑个可心的分级B也是有讲究哒。分级B不是你想挑，想挑就能挑，当初是你要买基，买基就买基，现在又要用指标，把基来衡量。但，圈主还是会给你一把尺子去衡量挑选分级B哒，也就是传说中的分级B挑选大法！
我们一般挑分级B的时候除了看杠杆外，还看流动性、看离下折距离，还要看母基金折溢价率。
杠杆以前圈主专门讲过，总的原则呢就是越跌杠杆越大，抢反弹的人不在乎之前跌得有多惨，只在乎这个分级B的杠杆大不大，抢反弹的时候力度够不够，所以抢反弹的人特别喜欢买没下折成功，反过来往上涨的分级B。这就涉及到分级B的杠杆，分级B的杠杆分为价格杠杆和净值杠杆，哪个更实用呢，价格杠杆。
上一篇内容里咱们有专门说到这个问题，可以回顾上一篇文章《折价的分级B就都“便宜”吗》查看。不过这篇内容里净值杠杆公式写漏了一部分，在这里修正下：净值杠杆＝（A净值＊占比＋B净值＊占比）／（B净值＊占比）。
接着看流动性，流动性好不好还是很重要的。一天成交量只有一两百万的分级B，买个几十万，价格就被买上去了，想卖出的时候分级B因为接盘不足，不得不压低价格出售。一天成交量千万的分级B，遇到套利盘砸盘，容易跌停，被关小黑屋。所以资金量稍大的个人和资金量比较大的个人还是要重视流动性的问题。
再看看离下折距离。虽然抢杠杆的时候喜欢杠杆越大越好，也就是越接近下折的分级B，但是市场常有反复，翻脸无情，刚抢了一个欲下折未折的分级B，万一转天就折了咋办，所以要看下分级B的母基金离下折的距离比较好。具体到底离多少下折可以按风险偏好来设置，比如胆子小的可以选下折母基须跌15%左右的分级B，稍微谨慎点的可以选下折母基须跌10%左右的分级B，胆子再大一点的，可以选下折母基须跌5%左右的分级B。
最后一个也是非常重要的，一般我们在选分级B的时候并不单看分级B的折溢价率，因为虽然很多时候分级A的折溢价率变化会带动分级B的折溢价率变化，分级A的变化大多数情况下是同向的，但是这种变化是时间轴上的变化。具体来说比如说月初分级A普遍折价10%，月中分级A折价率收窄到5%的话，分级B的平均溢价率就应该从溢价10%收窄到溢价5%。但这是在月初到月中的时间轴上发生的，可能在多只分级B上都有这个倾向出现（如果这一段有点绕看不懂忽略也行，看下一段）。
不能单看B的折溢价率，要看什么呢？看母基金整体折溢价率，尽量选母基金折价或者平价的。所以如果要在一个时间点上同一个行业里的两只分级B中做个选择，一只母基金折价，一只母基金溢价，选谁呢？选母基金折价的。上一篇内容里，我们也提到过，如果之前母基金是折价的，然后变成母基金溢价了，如果A不动的话，那么是谁在涨呢？是B。也就是1A价格+1B价格<2母基金净值→1A价格+1B价格>2母基金净值，而A折溢价率变化不大价格变化也不大，而B在不断上涨的过程。
反过来，如果母基金是溢价的，尤其是大幅溢价的，那就比较危险，很有可能因为套利盘的光临，带来的分级A和分级B份额的不断增加，压低分级B价格，甚至可能打到跌停。热门的品种想短时间追入的话，那么母基金平价或者小幅溢价是勉强可以接受的，再高就没意思了，一大波套利盘可能已经在路上了。
所以买分级B的时候跟风选了一个连续涨了很多天母基金溢价很高的分级B，买入后再来追问为什么我一买它就跌，指数明明是涨的，为什么分级B大跌甚至跌停的，圈主只能说干得好。。
好的，那我们根据这几个指标来帮大家挑一挑近期比较热门的行业里最优的品种吧！
1、房地产行业选房地产B（150118）
房地产行业最近一两个周末都带着降准或降息的预期在跑，这不，16号周五房地产B又涨停了。房地产行业的3只分级B比下来，最合适的莫过于房地产B（150118）了。房地产B（150118）虽然价格杠杆稍逊于地产B端，但是地产B端的流动性实在太差，基本买不进卖不出的主，可以不参与评比了。剩下房地产B和地产B，房地产B无论是杠杆、流动性还是母基金折溢价率都优于地产B。
注：流动性用过去一周日均成交额来衡量，表格数据截至10月16日。
2. 医药行业选医药B（150131）
最近两周受屠呦呦获诺贝尔奖刺激，医药行业从防御羊变成了进攻狼，表现也相当抢眼，目前A股市场比较纯正的医药类分级B共有3支，如果包含其他医药相关分级B共有7支，综合比较下来，医药B（150131）在各方面都完胜。
注：流动性用过去一周日均成交额来衡量，表格数据截至10月16日。
3. 有色行业选有色B（150197）
有色金属行业最近也是催化剂多多，首先是美国最近经济数据不理想，一再推迟加息；另外，还有国际能源巨头嘉能可宣布每年减少50万吨锌，供给收缩引发了大宗商品的集体暴力反弹；有色金属行业也搭上了这班顺风车，有色B更是在十一长假后的3个交易日内暴涨了近30%。
目前市场上和有色金属行业相关的分级B有5支，综合来看有色B（150197）流动性最佳，杠杆和母基金折溢价率指标也不错，是投资有色金属行业的首选分级B。
注：流动性用过去一周日均成交额来衡量，表格数据截至10月16日。
4. 食品饮料行业选食品B（150199）
食品饮料行业本身作为防御型行业，近期暂时缺乏催化剂，表现较为平淡。但是如果行情深入，估值合理、基本面良好的食品饮料行业也有望迎来自己的春天。目前，市场上跟踪食品饮料行业的分级B仅食品B（150199）一支，具有稀缺性。即使将它与另两支酒类分级对比，食品B（150199）也在各个方面占尽优势。
注：流动性用过去一周日均成交额来衡量，表格数据截至10月16日。
5. 军工行业选军工B（150182）
军工行业一直饱受争议，许多投资者质疑军工行业估值贵得离谱，毫无基本面支撑，但它今年以来就这样在质疑声中一直涨涨涨。其实，军工行业的特征就是事件驱动，哪儿局势紧张啦、阅兵啦、核心军品要注入上市公司啦，这些事件前后军工行业都会有不错表现，另外，毕竟国家对军工行业投入日益增大、我国军工资产证券化率低都是不争的事实，所以长期来看，军工行业上涨还是有基本面逻辑支撑的。目前，全市场共有5支军工类分级B，竞争颇为惨烈，综合来看，还是军工B（150182）更胜一筹。
注：流动性用过去一周日均成交额来衡量，表格数据截至10月16日。
6. 创业板选创业板B（150153）
创业板是本轮股市反弹的急先锋，在所有宽基指数中表现是最好的。目前市场上跟踪创业板指数的分级B有3支，但实际上创业板B（150153）是唯一选择，为神马呢？因为创业股B（150304）预估母基金仓位仅18%，而且跟踪的并不是创业板指数，而是创业50指数。创业B（150244）预估母基金仓位仅34%，就算它们价格杠杆再高、后市创业板指数涨得再高也是然并卵，即使短期价格涨上去了，也会马上跌回来，拿它们和其他创业板B比，就好比自行车和跑车比速度，你确定不是在逗我吗？
注：流动性用过去一周日均成交额来衡量，表格数据截至10月16日。
7. 证券行业选证券B级（150224）或证券B（502012）
证券行业今年以来表现不太起眼，也许是去年的暴涨把今年的好业绩都提前透支了，但是最近大盘企稳反弹，又有降息降准传言，证券行业也似乎开始蠢蠢欲动了，作为全市场Beta最高的行业，它的投资思路非常简单粗暴：看好大盘指数，就买证券行业准没错！如果再利用分级B加个杠杆…你懂的！市场上跟踪证券行业指数的分级B多达8支，让人眼花缭乱。圈主首先把券商B级排除在外，原因是它的母基金预估仓位仅45%，会使它的杠杆作用大打折扣。剩余7支证券类分级BPK下来，证券B级（150224）略胜一筹，不过优势并不明显，上交所证券B（502012）也有自己的优势。
注：流动性用过去一周日均成交额来衡量，表格数据截至10月16日。
8. 国企改主题首选国企改B（150210）
国企改革从去年年底到今年一直是市场的热点担当，目前市场上跟踪国企改革指数的分级B有3支，综合来看，还是国企改B（150210）更胜一筹，流动性最好，价格杠杆与最高的改革B相差无几。如果担心母基金溢价率，可以等等看，或者买其它性价比更好的B。
注：流动性用过去一周日均成交额来衡量，表格数据截至10月16日。
好了，学习党和伸手党同时满足，看好哪个行业就中其中找圈主推荐的B吧，搭配来买入也是极好的。19号早上就可以用。最后需要指出的是，每日数据均会随着分级B当日表现有所变化，如果要看最新数据，也可以上集思录等数据网站实时查看。
以上。
